青田主動向李亨提出協(xié)助處理各類地下事務(wù)，李亨本不愿牽連青田，一旦他要是出了事情，自己沒辦法向陸淑芬交代。但在青田的勸說下，李亨最終同意，安排他秘密跟蹤監(jiān)視賈云武的一舉一動。李亨指出賈云武長期以來與德慶社關(guān)系緊張，必須掌握對方把柄以應(yīng)對可能發(fā)生的沖突。同時，李亨反復(fù)叮囑青田行動必須保持高度隱蔽，絕不能引起對方任何警覺。

秋荷乘坐黃包車返回住所時，發(fā)現(xiàn)張云虎守在門外等候，內(nèi)心頓時百感交集。秋荷深知自己受制于沈一禾而無法離開上海，更自覺配不上張云虎，于是取出一筆錢交給他，謊稱自己另有所愛，兩人從此斷絕往來。張云虎信以為真，又得知她與別人共度一夜，憤而將錢幣撒向空中，轉(zhuǎn)身離去。秋荷強(qiáng)忍悲痛，直至其背影完全消失才黯然落淚。

沈一禾瘸著腿回到局里，見報上刊登華西大學(xué)副校長黃葉以“方志”筆名發(fā)表反對內(nèi)戰(zhàn)的文章，立即命令賈云武布控抓捕，以儆效尤。當(dāng)夜，張云虎尾隨趙軍欲行刺，失手后遭軍警追捕，倉皇逃至李亨住處辭行。盡管李亨責(zé)怪張云虎行事魯莽，仍提供資金助其避難。張云虎感激之余，表示自己將藏身龍泉山，若李亨有需時可往尋他。

次日上午，沈一禾約見陸開德，提出借助德慶社渠道運(yùn)輸煙土，承諾事成后給予重金酬謝。陸開德明確拒絕，表示德慶社已不再涉足此類生意。然而汪小飛私下折返，暗中與沈一禾達(dá)成走私協(xié)議，意圖牟取暴利。

此時重慶方面派出考察團(tuán)介入，沈一禾為表功績，向李亨等人傳達(dá)上級指令，但察覺到李亨態(tài)度遲疑，遂將任務(wù)單獨(dú)交由賈云武執(zhí)行。李亨秘密會見于同，詳細(xì)匯報近期對賈云武活動軌跡的偵查結(jié)果。盡管賈云武自上次被發(fā)現(xiàn)跟蹤后行動愈發(fā)謹(jǐn)慎，頻繁變更會面地點(diǎn)，但李亨通過對方身上殘留的特殊化學(xué)氣味，鎖定化工廠周邊為重要嫌疑區(qū)域。于同鄭重承諾，一旦確認(rèn)賈云武就是出賣周四海的叛徒，必將采取行動為其復(fù)仇。

入夜后，于同委托賈云英接替陳淼，緊急安排黃葉轉(zhuǎn)移事宜。賈云英與黃葉會面，耐心勸說其暫離上海避險。黃葉起初不愿答應(yīng)，但慎重考慮后應(yīng)下，條件是要先聯(lián)絡(luò)學(xué)生組織，約定下午三點(diǎn)開始撤離。然而賈云武提前采取行動，待賈云英趕到約定地點(diǎn)時，黃葉已被中統(tǒng)特務(wù)帶走。她立即與于同商議對策，決定通過報社發(fā)動輿論攻勢，并向他保證會保護(hù)好自己。

賈忠在報上看到黃葉被捕的消息后，憤然撰文聲援，引發(fā)各界人士聯(lián)合發(fā)聲要求放人。隨后社會輿論沸騰，中統(tǒng)門外聚集了大量民眾，賈忠父女也置身其中。沈一禾對賈云武父親的出現(xiàn)感到不滿，李亨及時出面為賈云武辯解周旋。很快，賈云武接到密報，趕赴一處私宅后發(fā)現(xiàn)叛徒已被暗殺，開始懷疑張慶余是內(nèi)鬼。與此同時，中統(tǒng)押送黃葉等愛國人士的車隊途中，遭到張云虎率領(lǐng)的武裝人員伏擊。