上世紀(jì)30年代，上海的地下黨組織遭到破壞，中國共產(chǎn)黨與蘇維埃國際組織失去聯(lián)系，為了迅速恢復(fù)聯(lián)系，中國共產(chǎn)黨通過秘密交通路線到蘇聯(lián)取回了一本密碼本準(zhǔn)備在常山書寓交接，可是我黨交通員身份暴露，密碼本線索中斷。

交通員在日本人的追殺下英勇就義，日本人密謀把中斷的線索再連起來。

一個日本人在常山書寓喝醉后被人弄走了身上的手表，但是想賣掉卻沒人敢買這只手表。當(dāng)鋪報案叫來警察抓走了這個人。

警察局刑事庭科長陳凱抓住拿手表的人，他說是在常山書寓旁從一個日本人身上弄到的，還說有人要殺那個日本人。根據(jù)當(dāng)事人提供的材料畫出的畫像，陳凱查到那日本人是日本米商小林徹一。小林徹一已經(jīng)報案，陳凱認(rèn)為想殺小林徹一的是和小林徹一生意上有競爭的其他日本人。陳凱到常山書寓，見到見到了小林徹一，他糾纏唱曲的沈月，陳凱趁機出面誘開喝醉的小林徹一，把表還給了他。他把這件事隱瞞下來，并派人保護小林徹一。

陳凱的朋友記者羅章告訴他后臺頗深的容公子明天來，希望陸凱能趁機會結(jié)識容公子。他說容公子最喜歡美酒和美女，為了結(jié)識容公子，陳凱決定投其所好，他再次到常山書寓見沈月，了解到沈月的身世很苦，陳凱約他出局，沈月答應(yīng)了。

容公子和陳凱見面后非常投緣，他要求陳凱跟他兄弟相稱。容公子見了沈月特別喜歡，沈月彈奏的曲子也很吸引他，送了很多錢送給她，并相約晚上再到常山書寓去。

容公子自從6年前太太去世后一直沒有再娶，最喜歡混在風(fēng)月場所，他到常山書寓去，很明顯對沈月有好感，陳凱趁機撮合他和沈月，表示已經(jīng)把沈月贖身送給了容公子。容公子卻表示讓沈月留下陪陳凱，這時小林徹一又來找沈月，出去的時候被人盯上，發(fā)生了槍擊，小林徹一被擊斃。陳凱追出去，意外地發(fā)現(xiàn)兇手竟然是羅章。